國美盈喜半年料賺2.3億 股價飆逾一成業界憂前景臨挑戰

股價飆逾一成業界憂前景臨挑戰國美盈喜半年料賺2.3億儘管內地家電節能補貼完結，迷你倉沙田惟上半年家電行業銷售理想，加上受惠大股東黃光裕承擔電子商務部分虧損，國美電器（00493）發布盈喜消息，預報今年上半年業績將扭虧為盈，純利料達2.293億元人民幣（下同），其中第二季有望淨賺1.5億元。受惠業績「大翻身」刺激，股價昨狂飆逾一成。不過，證券界憂慮，內地經濟放緩及競爭激烈，國美前景未宜樂觀。本報記者李潔儀國美電器主席張大中表示，今年合併北京市大中家用電連銷的財務報表，在會計調整下，可能對國美的利潤有下調影響。不過，根據集團對近期管理帳目的初步審閱，預期2013年上半年業績轉虧為盈。集團解釋，除受惠銷售收入有所上升，部分原因是去年中，創辦人黃光裕同意承擔國美旗下電子商務40%虧損，令集團盈利能力大幅改善，又預期第二季股東應佔溢利將較首季翻一番。國美截至3月底止首季淨利潤約7633萬元，以此計算，第二季利潤最少達1.53億元。自從家電下鄉、以舊換新等政策結束後，內地節能家電補貼於今年6月起正完成任務，不過，《中國證券報》引述消息人士指，發改委等相關部門正商討新一輪家電補貼政策，包括冷氣、電視、空氣能熱水器、油煙機及洗衣機五項產品的新能效標準，有望在10月1日正式實施，為家電行業帶來另一次銷情刺激點。首季同店銷售增17%不過，市場人士認為，面對內地經濟增長放緩，國美旗下實體店及網上商店難免受到影響。資料顯示，國美首季同店銷售增長近17%迷你倉價錢惟綜合毛利率跌至約17.6%水平，反映在價格戰的競爭下，毛利率持續受壓。國美近年力爭擴大電子商貿業務，今年首季相關業務銷售按年增長51.3%至7.14億元，基於仍處於摸索盈利模式的階段，尚未錄得利潤貢獻。不過，首席財務官方巍早前表示，期望電子商貿業務最遲今年底前，可實現單月盈虧平衡。另外，國美日前與夏普中國簽署年度戰略發展框架協定，雙方明確2013年至2015年度銷售目標，涉及280億元人民幣，其中，國美2013年採購夏普液晶電視將高達70萬台。國美昨日股價明顯跑贏大市，尾市炒高14%至0.81港元（下同）高位，收報0.79元，全日升幅達11.3%，成交超過2.5億股，是第三大成交股數的港股。國美盈喜加上市場憧憬新的家電補貼政策出台，其他家電股亦向好，創維數碼（00751）收報3.74元，升幅達6.7%；即將分拆音視頻業務的TCL多媒體（01070）追高至4.2元，收市升逾6%至4.18元；匯銀家電（01280） 升2.9% ， 收報0.245 元； 海爾電器（01169）升1.3%，報13.3港元。另外，美銀美林發出報告唱好TCL多媒體。儘管節能補貼結束後，家電需求在下半年會出現下降，但TCL多媒體較低的庫存水平，可令該公司在困難時期與市場維持競爭力。TCL多媒體現價估值吸引，現價為預測市盈率5倍，較行業平均的8倍為低；且在農村市場上的銷售增長，將有助繼續鞏固其市場地位。但美銀美林把TCL多媒體目標價由由7元降至6元。迷你倉庫