回眸2013 A股“八刻”拍案驚奇

對於A股市場來說，迷你倉尖沙咀2013年是熱鬧的一年。從互聯網金融引爆到網絡科技行情重現，從自貿區題材升級到十八屆三中全會改革預期，各類概念的輪番演繹引來市場各路資金瘋狂圍獵，A股市場由熊轉牛的跡象隱約顯現。與此同時，"錢荒"魅影席卷市場，並購重組失敗案例頻發讓部分投資者損失慘重，諸多個股詭異漲跌凸顯遊資操盤痕跡與市值管理衝動，以流動性緊張為特徵的市場利空因素交織，斷崖式下跌屢屢發生。2013年股市對於一些見怪不怪的老手來說也許不算稀奇，但這一年的股市卻潛移默化地激發著創新精神，改變著人們的投資理念。"錢荒"魅影今年6月，一場因錯配引發的結構性資金緊張，造成大盤恐慌性下跌，整個金融市場遭遇重挫。6月20日，上海銀行間市場隔夜拆借利率大幅上漲578.4個基點達到13.44%，銀行間7天質押回購利率最高達到18%，為近10年來最高水平。受銀行資金緊張影響，金融、地產等權重股集體跳水，A股遭遇滑鐵盧行情。其中滬深股市出現3年10個月以來最大單日暴跌，滬指創下1849點新低，市場哀鴻遍野。"錢荒"出現無疑暴露資金面脆弱的特徵，也成為不斷衝擊A股市場的重大利空因素，市場開始擔憂，由流動性緊張引發的行情震蕩或成為市場面臨的常態。12月底，銀行間市場利率再次全線飆漲。26日，央行未�動逆回購來平抑資金利率。有銀行人士向中國證券報記者透露，現階段銀行的資金面全線緊張，部分銀行的理財產品年化收益率達到8%以上水平。更有資金充裕的私募人士告訴記者，某銀行年末最後三天的年化收益率達到108%。"錢荒"帶來的衝擊並不僅限于"錢荒"本身。更值得關注的是，目前貨幣政策調控模式有所改變，央行更能容忍錢緊現象發生，以市場化手段解決錢緊問題，或許成為未來的主要調控思路。這意味著，在現有條件下資金趨緊可能成為常態。暴力操盤在6月"錢荒"之後，"暴力哥"這個詞開始流行起來。市場人士猜測，每次"暴力哥"出現大多伴隨著以9900手為單位的買單。"暴力哥"的上班時間一般固定在尾盤收市時段。"暴力哥"一般把"兩桶油"、四大行這樣的大藍籌作為標的，而銀行板塊的民生銀行、興業銀行卻少有類似異動發生。在這樣的操盤方式下，中石油似乎受到了影響，走出了"九連陽"，市場就此穩定下來，題材一直活躍到十月中下旬。其實，2013年股市有很多類似的操盤手法，如冠豪高新、中青寶、潛能�信、奮達科技等股票。這種操盤手法的精髓是"用資金強化一種邏輯並最終實現吸引跟風盤的目的"。有私募甚至戲言，如果公募基金不相信某個股票的邏輯，那就先打一個漲停板；如果還不相信，再打一個漲停板。後面也就自然而然地相信了。一網情深今年以來網絡股崛起已然成為全球市場活躍的驅動力之一。對於A股而言，網絡股的逆市行情更是全年市場風雲變幻的一抹亮色。6月開始，圍繞"餘額寶"等互聯網概念受到資金圍獵，相關個股漲幅表現搶眼。與此同時，上市公司並購網絡平台、打造網絡平台的案例輪番上演，股價飆升，市場做多信心膨脹，A股行情則經歷精彩紛呈的演繹。此輪網絡股的逆襲，使投資者看到了1999年A股經典的"5.19網絡股行情"相似之處，海外科技創新的風潮直接帶動國內市場相關概念股的跟風炒作。與此前不同的是，圍繞搭建大數據和大平台為核心的成長性公司較多。在戰略性新興產業布局的宏觀背景下，網絡科技進入實體經濟的通道愈加通暢，為上市公司實質業績增長鋪墊，並留下了較大的估值空間。專家認為,與十幾年前不同的是，互聯網技術對經濟的滲透日益深刻。這個行業的發展不僅誕生了百度、騰訊、阿里巴巴等互聯網巨頭，也帶動了互聯網金融、互聯網零售的蓬勃發展。互聯網正在改變企業的經營模式，也在改變人們的生活方式。在這個意義上，互聯網行情可能還未結束。"游""戲"人間今年市場上最火的兩個概念，一個是"手游"，一個是"影視"。伴隨移動互聯網時代的來臨，遊戲產業成為2013年市場資金追捧的重要概念。在A股市場上，以中青寶、掌趣科技為代表的手游概念股價格連番暴漲，手遊行業並購案例此起彼伏倉與此同時，華誼兄弟、光線傳媒等影視製作商也漲幅驚人。從目前的情況來看，這些股票雖然具備一定的成長性，但估值不低，且行業存在估值混亂的現象。那為何在這種情況下，依然會有資金參與炒作？因為移動互聯時代目前最重要的兩個元素是：硬件和內容。硬件方面，國內雖然產生了不少牛股，但產業優勢不算大；相反內容方面的空間似乎更大。以內容為核心的手游和影視就成了香饃饃。在某種程度上，這代表著一種估值偏好，很多投資者會將遊戲和影視劃歸到估值較高的消費板塊，而手游和影視也算是今年的新概念，符合市場炒新的心態。分析人士認為，從行業的動態發展中，挖掘出新的邏輯，若捕捉不到第一落點，可以捕捉第二落點，這種投資方式或許會流行起來。"瘋狂"地圖要說2013年最令人印象深刻的一個概念，很多人也許會選擇"上海自貿區"。外高橋的12連板至今讓人嘆為觀止，上港集團的連續漲停令人不敢相信。此後，上海自貿區帶動天津板塊、廣東板塊、青島板塊以及廈門板塊異動。炒作這個板塊的資金對市場心態真可以用洞若觀火來形容。有人認為，炒作上海自貿區的資金來自海外。也有人認為，是上海的徐翔（私募知名人士）所為。從後來的數據看，這兩種猜測皆有依據。在那段時間，有大量熱錢湧入內地，而徐翔的淨值也大幅增長，就像當年的物聯網行情一樣，或許他們都看到同樣的機會。未來數年，我國將處於深化改革當中，這種機會不會少。重組噩夢上市公司並購重組既能給資本市場帶來無限的想象空間，同時會給投資客帶來難以磨滅的重創噩夢。A股市場一向不乏"妖股"隕落的故事，昌九生化借殼門事件更是成為今年市場最慘烈的黑天鵝事件。今年1月開始，坊間開始傳出昌九生化即將注入贛州稀土的市場消息，市場重組預期迅速升溫，�多投資者不惜融資買入昌九生化，以待股價翻漲。11月1日，昌九生化融資餘額達到3.54億元高位。11月4日，威化股份公告贛州稀土借殼上市，昌九生化重組預期徹底落空，開始連續跌停，融資買入的投資者慘遭強制平倉。事實上，今年並購重組題材很多，真正成功的卻很少。一些股票雖然宣佈了重組方案，後來卻遭遇證監會核查。更有不少股票重組突然夭折，複牌即出現連續跌停現象。A股市場多年以來，就有炒重組股的習慣，昌九生化的慘烈教訓，或成為A股市場殼資源炒作與重組題材投機氛圍轉變的拐點。市值躁動2013年實際上也是一個市值躁動年，很多上市公司在今年開始追求市值管理。為什麼會出現在今年？按照學術性的觀點，今年年初，金融資產的價格已經足夠低,適合併購。從股東行為來看，則可以理解為，到2012年底，創業板已經開板三年，很多股票上市滿三年，2013年處於解禁期的股票很多，大股東有做高股價減持的衝動。此外，近兩年資金利率持續攀升，企業的直接融資成本越來越高，上市公司同樣有做高市值進行再融資的動力。更有一些上市公司是因為其老闆認為公司市值較低，很沒面子，於是向管理層發難，管理層沒辦法，只得請人做市值。從目前情況看，不管因為減持、圈錢或者面子，未來市值管理將會大面積鋪開。首先，新增的上市公司會越來越多，市場會存在越來越多有市值需求的公司；其次，未來數年的資金面較為緊張，而企業的負債水平又處於上升期，需要再融資的企業將越來越多，以市值管理來配合再融資的模式會更盛行。擴容預期11月30日，證監會發佈《關於進一步推進新股發行體制改革的意見》，正式宣告停擺一年多之久的IPO將重�。預計到2014年初，約有50家企業能陸續上市。12月14日，國務院發佈《關於全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》，新三板全國擴容方案正式出台。與此同時，股市的反應也相當強烈，一度強勢的創業板指數曾出現近百點跌幅，主板指數12月走勢也相對較弱。A股市場大擴容會給市場估值帶來變化，同時也會誕生許多新的盈利模式。據中國證券報記者瞭解，打新資金正在緊鑼密鼓地籌備打新方案，謀劃如何適應新的規則；一些備戰新三板的資金也在運作當中。未來的市場，老股這塊可能看點相對單薄，但新股和新三板絕對是兩個很重要的舞台。mini storage