2013年7月13日 星期六

奧拓電子:LED大屏技術構築公司“護城河”

  奧拓電子:LED大屏技術構築公司"護城河"  □陳凌  沙河股份(000014):深圳,迷你倉價錢7月5日下午,沙河股份調研。公司在售項目主要在湖南長沙和河南新鄉,地域市場需求平穩,周轉速度不快。未來在深圳和鄭州可能會新增項目。目前香港市場央企背景房企業融資成本2.5-4%,民營房企業8-10%。今年房企總體銷售良好,但存貨補充不夠,不少小型房企業已到了無地無項目開發的狀態。一、二線城市供地和新增住宅供應偏緊,若無房地產政策的適時調整和改革,明、後年房價調控會面臨更大的壓力。  關注指數★  香江控股(600162):番禺,7月8日上午,香江控股調研。公司今年開始重點聚集一線城市的新項目拓展,加快資金周轉速度,實現中長線項目和短線項目、商業項目與住宅項目的合理配比。家居CBD運作經驗豐富,公司更關注與地方政府配合前期規劃與開發,後期運營以集團(金海馬)為主導,爭取成為可複制的商業地產開發模式。規範化、信息化管理有提升,激勵機制加強。今年起項目結算進入高峰期,且管理費用削減,賬面利潤數字會增幅巨大。  關注指數★★  鴻特精密(300176):肇慶,7月10日上午,鴻特精密股東會。公司主營汽車鋁合金配件熔煉、壓鑄和精密加工。汽車使用鋁合金材料利於減重,減少排放,且鋁回收簡便,因此,汽車行業有使用鋁替代鋼材的大趨勢。公司由萬和集團控股,部分高管來自廣東鴻圖,激勵機制相對有優勢。目前老廠區產能嚴重不足,公司為了爭取未來市場,超產能發揮反而導致費用上升。台山基地計劃明年中投產,產能是現有兩倍,產能釋放後會帶來產量和效益雙提升。  關注指數★★  廣東鴻圖(002101):肇慶,7月10日下午,廣東鴻圖調研。公司主營汽車、通訊行業鋁合金配件熔煉、壓鑄和精密加工。公司國資控股,歷史相對鴻特精密長,但激勵機制不足。鋁合金精密配件有發達國家向中國產能轉移的趨勢,海外訂單占半。公司的鎂合金壓鑄件有技術儲備,尚未量產。南通基地去年已試生產,但整體達產時間偏長。本月底前須完成定向增發,8.32元的定增價有挑戰。  關注指數★  長園集團(6迷你倉庫0525):深圳,7月11日上午,長園集團股東會。長實集團間接控股,但公司治理更接近公�公司。智能電網、熱縮材料和電路保護為三大業務領域,控股子公司�多,新型材料是公司強項。熱縮材料和電路保護業務增長不快。受益于國內電網的智能化改造和清潔能源並網趨勢,智能電網業務訂單增長快,產品已進入中核和中廣核採購範圍。前年和去年的股票激勵已停止,公司正探索更好的激勵辦法。轉債發行還未成功,廠區土地增值潛力大。  關注指數★★  廣深鐵路(601333):深圳,7月11日下午,廣深鐵路調研。客運業務比重逐年提升,廣深高鐵分流期已過,旅客發送量增長剛性,基本不受今年宏觀經濟下滑影響。客運價格18年未調整,有上升預期。貨運業務市場化改革已推開,效果明顯,相對公路有成本優勢。鐵道部變更為鐵總公司後,改革大幕已拉開,公司會長期受益于改革紅利。公司隱形資產�多,若能在推行市場化機制方向先行先試,效益將會日漸提升。  關注指數★★  奧拓電子(002587):深圳,7月12日上午,奧拓電子股東會。公司主營的LED室外大屏較競爭對手色彩還原性好(有利於業主承攬高價值廣告,如化妝品等),能耗低約25%(有利於業主節省電費,同時低能耗帶來的溫升慢,有利於產品壽命期顏色衰減慢)。公司與國外比肩的LED應用技術實力、貼近客戶積極應變的市場推銷能力、長期堅持塑造的品牌力正構建公司護城河,且收穫了高毛利和優質現金流。LED大屏各項性能(如亮度、色彩、壽命、維護便利)已全面超越在室內常用的背投拼裝大屏(如威創股份產品),目前高出一倍的價格有降價趨勢,極有可能出現技術淘汰。裸眼3D LED大屏技術已成熟,擬向主題公園領域推廣。  關注指數★★★  深圳華強(000062):7月12日下午深圳華強股東會。集團和公司都徹底轉制為民營。深圳地區華強電子市場因其為全國甚至全球的電子集散地,基本不被電商衝擊。異地電子市場在規劃、選址、與地方政府配合、目標客戶等級諸方面需要形成引領未來發展方向、清晰明確的可複制盈利模式。曆年積累的投資性房地產升值潛力大。  關注指數★★儲存

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