李克強急「放風」穩市場信心 避經濟硬�陸政策料微調至定向寬鬆

在持續「穩增長、調結構、促改革」三大經濟任務後，迷你倉沙田國務院總理李克強近日調研時進一步明確要做到「穩中有為」。何謂「穩中有為」？分析人士解讀，此意味�會有溫和刺激政策將出台，但將會是一個「定向」寬鬆政策，針對重點領域和行業而「定向」寬鬆，以防經濟「硬�陸」。荷寶亞太股票聯席主管兼中國首席投資總監繆子美指出，新一屆領導班子為建立政治聲譽，會致力達到7.5%的經濟增長目標。預期下周一即將公布的二季度經濟數據欠佳，而且經濟放緩情況將持續至第三季，預計政策將會有微調，但不會有大規模刺激經濟出台。她預期，下半年會施行定向寬鬆和緊縮政策。「定向」寬鬆將針對重點領域，包括加大資金力度支持小微企業、戰略性新興產業、服務業、文化教育、市政基建投資及綠色環保等行業；同時，對部分行業會緊縮資金，包括高耗能、高污染、產能過剩產業、房地產業、以及潛在較高金融風險的行業。政府仍將繼續嚴肅處理產能過剩問題嚴重的行業。繆子美認為，內地調整結構，解決產能過剩問題，預計會有公司倒閉，而市場也將呈現大的合併整合過程，從而令地區經濟受損，銀行壞賬將會上升，而這「陣痛」是無可避免的。內地媒體引述政府人士透露， 「穩中有為」的具體政策，將主要表現在投資消費政策、財政政策和貨幣政策，特別是在投資消費政策方面，預期會有一定的寬鬆，包括促進消費（信息消費）、促進鐵路投資、促進棚戶區改造、促進城市基礎設施建設、促進節能環保投資等方向將成為重點。野村首席中國經濟學家張智威表示，李克強講話表明中國的貨幣政策立場可能變得溫和。在經濟持續疲軟，今年7.5%經濟增速目標落空風險增加之際，李克強所面臨的壓力可能在增加，短期微調政策的可能性上升。不過，東方證券認為，市場要關注的是總理還提及物價漲幅不超出「上限」，說明政府對於通脹仍然非常忌諱，因此即使出手其力度也將很有限。內地日前公布的6 月進出口數據遠遜預期，突顯經濟形勢嚴峻，市場預測下周一公布的二季度國內生產總值（GDP）增速進一步放緩至7.5%或水平，令中央急「放風」，穩定市場信心。