FT：中美刺激風格迥異均有得失

在如今已正式宣布破產的美國底特律市，迷你倉新蒲崗沒有多少施工的跡象，唯一例外就是一條州際公路，在朝機場的方向上往前拓寬了一小段。《金融時報》(FT)認為，從底特律的列子可以看出中國和美國在刺激政策上風格的不同。 美刺激資金僅少數用於基建 美國在2008年金融崩潰之後通過價值7890億美元的《美國復蘇與再投資法案》，可除了上述工程，衰頹的底特律市基本沒有多少拿得出手的東西了。底特律根據上述法案獲得逾5億美元，但其中只有20%投入到交通和建築上。 但底特律並不是唯一陷入此景的城市。可能除了華盛頓以外，幾乎所有美國城市都沒有從這項法案中獲得長久利益。一名美國聯儲局高官表示：「多數資金用在消費上，而不是投資。」這筆錢投入到看得見的基礎設施的比例少之又少。 相比，在地球另一端，2008年11月中國中央政府採取的財政刺激方案中，花的錢換來很多能展示出來的東西。官方數據顯示投資4萬億元人民幣，但實際數額更高，可能達11萬億元人民幣(這還不包括地方政府支出的7萬元億人民幣，其中多數也用於為基礎設施建設提供融資。) 投資基建長遠好處不會消失 美中兩國分別是全球第一大和第二大經濟體，兩國的財政政策可謂鏡子的兩面。在一定程度上，兩國的刺激方案都強化現有的經濟失衡，儘管方向相反。其方案均代表失去的機會。 迷你倉出租因為美國對基礎設施建設投資不足，加上政府支持的收入轉移如今遭到削減，還被徵收更高的稅率，結果復蘇法案未能成為經濟復蘇的長期催化劑。沒有出現乘數效應。 同時，中國政府的方案更像是重複老路，再現以往過度投資國企和產能過剩的局面，這會導致舊有經濟模式得到強化，而舊有模式必須過渡為依靠服務和內需的新模式。 摩根大通首席經濟學家卡斯曼表示：「從長期來看，基礎設施的好處將持續產生回報，好處是不會消失的。」 應少投基建谷消費？不盡然 如今，沒有什麼明顯的催化劑可以推動底特律走向更光明的未來。不管是依靠私營部門還是公私聯營，都無法帶來多少希望。一條經驗是，政府仍在經濟中發揮必不可缺的作用，尤其在提供基礎設施和創業種子資金方面。 同時，多數分析人士認為，中國不應過分依賴基礎設施建設。中國不應該建設那麼多高鐵和地鐵，而應該加大刺激消費。這話也不盡然。如果北京地鐵乘客花兩塊錢就能從市中心抵達50公里外的頤和園，那麼票價反映的可能並非地鐵系統的成本，但是會給社會帶來好處。 摩根士丹利亞洲經濟研究聯席主管經濟學家喬虹表示：「污染、交通堵塞、食品安全以及優質醫療匱乏都要求加大投資。」 美中兩國的思維都需要更加大膽，但人們希望中國至少正朝著正確的方向前進———從公路鐵路來看，中國遠比美國更像第一世界。迷你倉