信貸資產證券化“常規化”審慎前行

孫紅娟"因為同業業務和非標產品將逐漸被禁止，迷你倉現在銀行已經把逐利點轉向信貸資產證券化，最近一直在幫銀行做這方面的培訓。"一位已經為多家銀行進行了相關項目培訓的銀行從業人員向《第一財經日報》記者表示。在2013年最後一天，央行和銀監會聯合下發了《關於規範信貸資產證券化發起機構風險自留比例的文件》（下稱"21號文"）。該文明確規定，信貸資產證券化發行機構自留風險比例為5%。有分析人士稱，此文進一步明確了信貸資產證券化發行主體的自留比例，趕在2013年最後一刻發佈，是監管機構為2014年信貸資產證券化常規化落定提速釋放的信號。中國仍然是一個以銀行為主導的間接融資方式為主的市場，在這個過程中，銀行業作為金融系統的核心，積聚了大量的信用風險，尤其是在當前貨幣政策收緊、資金成本持續上揚，而同時迷你倉將軍澳濟增速逐步放緩的背景下，這種信用風險進一步加劇。加之，監管部門已經原則上對銀行同業業務和非標產品亮出紅燈，信貸資產證券化市場的供需雙方均會在2014年有明顯擴張趨勢。相比同業業務和非標，信貸資產證券化一方面有利於盤活存量，因為證券化的流動性轉型功能很符合政策目標。該工具明顯適用于銀行緩解債務展期壓力，讓銀行騰出資本用于發放新貸款，利於金融支持實體經濟。2013年年中，隨著第三輪信貸資產證券化�動，信貸資產證券化新增3000億元額度，該市場也有望擴容至4000億~5000億元的規模，該額度將在2014年6月底審批完成。"這個市場規模與中國整個市場資產證券化需求相比，仍然比較保守，現在央行和銀監會信息明確，相信2014年6月底會有一輪資產證券化產品發行潮。"上述分析人士對本報記者表示。倉